資金面主導行情 玻璃期貨再創上市新高

新年以來,玻璃期貨一躍成為期貨市場最耀眼的明星。昨日,玻璃強勢實現“五連陽”,增倉大漲,并再度突破上市新高。專家稱,短期資金面成為主導玻璃期貨的最主要因素,但隨著期貨對現貨升水的走高,價格回落風險正逐步累積。

玻璃期貨連創上市新高

昨日,玻璃期貨連續五個交易日上漲,再度刷新上市以來最高紀錄。經記者統計,1月以來,玻璃累計漲幅逾8%。周三,FG1305主力合約以1476元/噸漲停板價報收,較前一交易日收盤價上漲19元,持倉量444362手,較前一交易日增加137872手。

從宏觀面來看,宏觀經濟預期轉暖,市場信心有所恢復,對玻璃的支撐作用明顯。

從資金面來看,由于玻璃期貨初上市,市場資金有意炒作,平均每天30萬手的持倉,單邊15萬手持倉。“正是市場的‘炒新’行為推高了價格,這是近日玻璃期貨持續攀高的最直接原因。”上海中期分析師見驚雷認為。

除此之外,由于玻璃期貨上市不久,企業套保仍在進行建立制度、搭建團隊等準備工作,賣出保值的力量不足,也有利于支撐玻璃價格。

玻璃企業壓力依舊

盡管玻璃期貨價格上漲,但產業鏈方面的情況依然不容樂觀。回顧2012年,玻璃行業全年整體保持微利,1-10月份行業虧損8.7億元;而2011年同期盈利18.6億元。在國家調控政策影響下,玻璃行業的下游房地產對玻璃的需求同比減少。同時,玻璃產能增長較快,2012年新增生產線19條,新增產能近8000萬重箱。供需矛盾使得2012年玻璃行業市場形勢比較嚴峻。

分地區來看,華北地區玻璃企業近年產能增加過快,目前供需矛盾較大,降價壓力增加。華東和華南地區基本能穩定價格,經營情況尚可,但庫存壓力依舊較大。

“短期來看,城鎮化預期對于玻璃現貨企業還沒有實質的利好影響,企業依舊面臨降價壓力。而近期燃料油能價格上漲,造成玻璃成本有所上升,在雙重壓力下,玻璃企業的日子依然不好過。”海通期貨分析師林菁表示。

今年玻璃價格或“前低后高”

對于玻璃期貨的走勢,專家認為,玻璃目前受資金面主導,盡管行業還處于淡季,但短期有望繼續走高。從中期來看,仍將受到基本面的壓制。但2013年下半年,在城鎮化的帶動下,玻璃市場有望實質轉暖。

從長期來看,2013年現貨玻璃價格的總體會呈現“前低后高”的走勢。陳小飛預計,2013年是城鎮化的開局之年,建材類產品的需求增長會有一個緩慢增長的過程。另外,國家政策對房屋建筑的節能以及安全方面的要求,也在拉動玻璃的需求量。因此,盡管2013年的玻璃產品產量小幅增長,也不會抑制玻璃價格的攀升。

不過,專家也提醒投資者,近期玻璃期價連續大漲,隨著期貨對現貨升水走高,價差逐漸可以覆蓋期現套利成本,回落風險正在累積。林菁表示,玻璃期貨作為新品種,現貨企業介入程度較低,目前資金行為較重,其價格波動的非理性程度可能較大,投資者需謹慎。